ফেডারেল রিজার্ভ দুর্বল মার্কিন শ্রমবাজারকে চাঙ্গা করতে তার মূল সুদের হার কমিয়ে দেবে বলে আশা করা হচ্ছে
ফেড বুধবার তার মূল সুদের হার কমাতে প্রায় নিশ্চিত এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক নিয়োগ বাড়াতে চাওয়ায় এটি ডিসেম্বরে আরেকটি কাটের আশা করতে পারে। বুধবারের হ্রাস এই বছরের দ্বিতীয় হবে এবং বন্ধকী এবং স্বয়ংক্রিয় ঋণের জন্য ধারের খরচ কমিয়ে ভোক্তাদের উপকার করতে পারে। যেহেতু ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল আগস্টের শেষের দিকে দৃঢ়ভাবে ইঙ্গিত দিয়েছিলেন যে এই বছর সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা রয়েছে, গড় 30-বছরের বন্ধকী সুদের হার 6.6% থেকে প্রায় 6.2%-এ নেমে এসেছে, যা মন্থর আবাসন বাজারকে উত্সাহিত করেছে। যাইহোক, ফেড মার্কিন অর্থনীতির জন্য একটি অস্বাভাবিক সময়ের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, এবং এর ভবিষ্যৎ গতিবিধির পূর্বাভাস দেওয়া সাধারণত যেভাবে হয় তার চেয়ে বেশি কঠিন। নিয়োগ প্রায় বন্ধ হয়ে গেছে, তবুও মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ রয়ে গেছে, এবং শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রায়শই এআই অবকাঠামোতে শীর্ষস্থানীয় প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির ব্যাপক বিনিয়োগের উপর নির্ভর করে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থনীতির স্বাস্থ্য পরিমাপ করতে ব্যবহার করা বেশিরভাগ সরকারী ডেটা ছাড়াই এই প্রবণতাগুলি মূল্যায়ন করে। সরকারি বন্ধের কারণে সেপ্টেম্বরের চাকরির প্রতিবেদন প্রকাশে বিলম্ব হয়েছিল। হোয়াইট হাউস গত সপ্তাহে বলেছিল যে অক্টোবরের মুদ্রাস্ফীতির সংখ্যা সংকলন করা যাবে না। লকডাউন নিজেই আগামী মাসগুলিতে অর্থনীতিকে পঙ্গু করে দিতে পারে, এটি কতক্ষণ স্থায়ী হয় তার উপর নির্ভর করে। প্রায় 750,000 ফেডারেল কর্মী বেতন ছাড়াই এক মাসের কাছাকাছি আসছে, যা শীঘ্রই ভোক্তাদের ব্যয় হ্রাস করতে শুরু করতে পারে, যা অর্থনীতির একটি গুরুত্বপূর্ণ চালক। এই বছরের শুরুর দিকে ট্রাম্প প্রশাসনের দক্ষতা প্রচেষ্টা বিভাগ দ্বারা ছাঁটাই করা ফেডারেল কর্মীরা আগামী মাসে রিপোর্ট করা হলে তারা আনুষ্ঠানিকভাবে চাকরির ডেটাতে উপস্থিত হতে পারে, যা মাসিক কর্মসংস্থানের ডেটা আরও খারাপ দেখাতে পারে। পাওয়েল বলেন, দুর্বল কর্মসংস্থানের ঝুঁকি বাড়ছে, এটি মুদ্রাস্ফীতির মতো উদ্বেগের বিষয়, যা উচ্চ রয়ে গেছে। ফলস্বরূপ, কেন্দ্রীয় ব্যাংককে তার মূল সুদের হারকে এমন একটি স্তরের কাছাকাছি নিয়ে যেতে হবে যা অর্থনীতিকে ধীর করবে না বা উদ্দীপিত করবে না। বেশিরভাগ ফেড কর্মকর্তারা মূল সুদের হারের বর্তমান স্তরটি দেখেন – 4.1% – প্রবৃদ্ধি মন্থর করতে এবং মুদ্রাস্ফীতিকে শীতল করার জন্য যথেষ্ট উচ্চ, যা তিন বছর আগে মূল্য বৃদ্ধির চার দশকের মধ্যে তাদের সর্বোচ্চ স্তরে উন্নীত হওয়ার পর থেকে এটি তাদের প্রধান লক্ষ্য। ফেড ব্যাপকভাবে বুধবার এটি প্রায় 3.9% কমিয়ে দেবে বলে আশা করা হচ্ছে। ঝুঁকিতে চাকরি লাভের সাথে, লক্ষ্য হল সুদের হারকে কম সীমাবদ্ধ স্তরে নিয়ে যাওয়া। ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্ক ডিই শ’-এর অর্থনৈতিক গবেষণার প্রধান ক্রিস ডাওসি বলেছেন, লকডাউনের সময় ডেটার অভাবের অর্থ হল ফেড সেপ্টেম্বরে যে পথে রচিত হয়েছিল সেই পথেই থাকবে, যখন এটি এই মাসে এবং ডিসেম্বরে হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছে। “কল্পনা করুন যে আপনি শীতের ঝড়ের মধ্যে গাড়ি চালাচ্ছেন এবং হঠাৎ কালো আউট পরিস্থিতিতে দৃষ্টিশক্তি হারিয়ে ফেলছেন,” ডসে বলেছেন। “আপনি গাড়ির গতি কমানোর সাথে সাথে, আপনি যে দিকে যাচ্ছিলেন সেদিকে আপনি যেতে থাকবেন বনাম হঠাৎ পরিবর্তন করার পরে আপনি সেই দৃষ্টি হারিয়ে ফেলবেন।” তার সাম্প্রতিক বিবৃতিতে, ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান স্পষ্ট করেছেন যে শ্রম বাজারে মন্দা একটি প্রধান উদ্বেগ হয়ে উঠেছে। “চাকরির বাজার ইতিমধ্যে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে,” পাওয়েল বলেছিলেন। “প্রতীয়মান হয় যে কর্মসংস্থানের নেতিবাচক ঝুঁকি বেড়েছে।” 1 অক্টোবর সরকারী শাটডাউন ডেটা প্রবাহ বন্ধ করার আগে, মাসিক কর্মসংস্থান লাভ আগের তিন মাসের তুলনায় প্রতি মাসে গড়ে মাত্র 29,000-এ দুর্বল হয়েছিল। বেকারত্বের হার জুলাই মাসে 4.2% থেকে আগস্টে 4.3%-এর নিম্ন স্তরে উন্নীত হয়েছে। যাইহোক, ছাঁটাইও কম থাকে, পাওয়েল এবং অন্যান্য কর্মকর্তাদের নেতৃত্বে “নিম্ন-কর্মসংস্থান, নিম্ন-কর্মসংস্থান” শ্রমবাজারের কথা বলা হয়। এদিকে, গত সপ্তাহের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন – লকডাউনের কারণে এক সপ্তাহেরও বেশি দেরিতে প্রকাশিত হয়েছে – দেখিয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি উচ্চ রয়ে গেছে তবে ত্বরান্বিত হচ্ছে না এবং এটি নিয়ন্ত্রণ করতে উচ্চ হারের প্রয়োজন নাও হতে পারে। তবে মূল প্রশ্ন হল মূল্যস্ফীতি কতদিন বাড়তে থাকবে? শ্রম বাজার এখনও এমন হতে পারে যা পাওয়েলকে “অদ্ভুত ধরণের ভারসাম্য” হিসাবে বর্ণনা করেছেন। স্যান্টান্ডার ইনভেস্টমেন্ট ব্যাঙ্কের প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ স্টিফেন স্ট্যানলি বলেছেন, “গত কয়েক মাসে কিছু উদ্বেগজনক ডেটা পয়েন্ট রয়েছে।” “এটি কি একটি দুর্বল প্রবণতা নাকি আমরা শুধু একটি এয়ার পকেট অনুভব করছি?” অনিশ্চয়তা কিছু ঊর্ধ্বতন ফেড কর্মকর্তাদের সংকেত দিতে প্ররোচিত করেছে যে তারা ডিসেম্বরে তার পরবর্তী সভায় অগত্যা একটি কাট সমর্থন করবে না। সেপ্টেম্বরের বৈঠকে, ফেড ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি এই বছর তিনবার সুদের হার কমিয়ে দেবে, যদিও তার নীতি-নির্ধারণী কমিটি বিভক্ত ছিল। 19 জন কর্মকর্তার মধ্যে নয়জন দুই বা তার কম কর্তন সমর্থন করেছেন। ক্রিস্টোফার ওয়ালার, ফেড বোর্ডের সদস্য এবং পাঁচ জনের মধ্যে একজন যা ট্রাম্প প্রশাসন আগামী বছর ফেড চেয়ার হিসাবে পাওয়েলকে প্রতিস্থাপন করার কথা ভাবছে, একটি সাম্প্রতিক বক্তৃতায় বলেছেন যে যদিও কর্মসংস্থানের তথ্য দুর্বল, অন্যান্য সংখ্যাগুলি ইঙ্গিত করে যে অর্থনীতি একটি সুস্থ গতিতে বাড়ছে। “তাই কিছু দিতে হবে,” ওয়ালার বললেন। “হয় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি একটি নরম শ্রমবাজারের সাথে মেলে, অথবা শ্রমবাজার শক্তিশালী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সাথে মিলিত হতে রিবাউন্ড করে।” ওয়ালার যোগ করেছেন যে যেহেতু অস্পষ্টতা কীভাবে বিকশিত হবে তা স্পষ্ট নয়, “সুদের হার সামঞ্জস্য করার সময় আমাদের সতর্কতার সাথে চলতে হবে।” ওয়ালার বলেছিলেন যে তিনি এই মাসে একটি ত্রৈমাসিক-পয়েন্ট কাটাকে সমর্থন করেন, “কিন্তু সেই বিন্দুর পরেও” এটি নির্ভর করবে অর্থনৈতিক ডেটা কী বলে, ধরে নিয়ে লকডাউন শেষ হবে। আর্থিক বাজারগুলি ডিসেম্বরে আরও একটি কর্তনের সম্ভাবনাকে সর্বোচ্চ স্তরে রেখেছে। 90%, সিএমই ফেডওয়াচের মতে – এবং ফেডের কর্মকর্তারা এখনও পর্যন্ত এই প্রত্যাশাগুলি হ্রাস করার জন্য খুব কমই বলেছেন। ইউবিএস-এর প্রধান মার্কিন অর্থনীতিবিদ জোনাথন পিঙ্গেল বলেছেন, বুধবার একটি সংবাদ সম্মেলনে পাওয়েল দুর্বল শ্রমবাজারের ঝুঁকি বেশি বলে তার দাবির পুনরাবৃত্তি করবেন কিনা তা তিনি দেখবেন। (অনুবাদের জন্য ট্যাগ) ফেডারেল রিজার্ভ
প্রকাশিত: 2025-10-28 18:54:00
উৎস: www.fastcompany.com
