ইউরোপের ভিসিএসকে অবশ্যই ঝুঁকি গ্রহণ করতে হবে – বা মার্কিন নিয়ন্ত্রণে এআই যুগে পদত্যাগ করুন

ইউরোপের এআই স্টার্টআপগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে গ্রাউন্ড হারাচ্ছে – এবং তাদের নিজস্ব বিনিয়োগকারীদের দোষারোপ করা হয়েছে। ইইউতে বিশ্বব্যাপী উদ্যোগের মূলধনের মাত্র 5% উত্থাপিত হয়, ইউরোপীয় কমিশন অনুসারে। বিপরীতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অর্ধেকেরও বেশি আকর্ষণ করে, যখন চীন 40%নেয়। তবুও ইউরোপ মূলধন-দরিদ্র নয়: পরিবারগুলি সংরক্ষণ করুন এক বছরে € 1.4tnআমেরিকাতে প্রায় দ্বিগুণ। তবুও, সেই অর্থের খুব সামান্যই যুক্তরাজ্যের মতো উত্সাহের আধিক্য সত্ত্বেও স্টার্টআপগুলিতে তার পথ খুঁজে পায় ইআইএস ট্যাক্স ত্রাণ ব্যবসায়ের ফেরেশতাদের জন্য।

এমনকি যখন তহবিল পাওয়া যায়, তখনও ইউরোপের উদ্যোগের মূলধন সংস্থাগুলি ধীর এবং সতর্ক। তহবিলগুলি অধ্যবসায় কয়েক সপ্তাহ ব্যয় করে এবং একবারে 10-15 মিলিয়ন ডলার পেরিয়ে যাওয়ার পরে দ্বিধায় পড়ে যায়। নিয়ন্ত্রণকে প্রায়শই বাধা হিসাবে উল্লেখ করা হয় এবং কিছুটা হলেও এটি হয়। যাইহোক, আমেরিকান তহবিল ব্যাকিং ইউরোপীয় স্টার্টআপগুলি একই নিয়ন্ত্রক কাঠামোর অধীনে কাজ করে, তবুও তাদের মূলধন প্রবাহিত রাখে অবাধে।

টানা আইন নিজেই নয়। এটি বিনিয়োগকারীরা যারা রক্ষণশীলতার সাথে নিয়মগুলি ব্যাখ্যা করে – পরিবর্তে সিদ্ধান্তের পরিবর্তে।

দৃ iction ় বিশ্বাসের উপর রক্ষণশীলতা

ইউরোপীয় বিনিয়োগকারীরা histor তিহাসিকভাবে ঝুঁকি এড়িয়ে গেছেন। ব্যাংক, বীমা প্রদানকারী এবং পেনশন তহবিল বাজারে দীর্ঘকাল ধরে আধিপত্য বিস্তার করেছে, মূলধন সংরক্ষণ দ্বারা চালিত। জার্মানিতে, দ্য মাঝারি -আকারের ব্যবসায়িক মানসিকতা -অবিচলিত, দীর্ঘমেয়াদী ব্যবসায়ের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা-পারিবারিক মালিকানাধীন শিল্প সংস্থাগুলিকে প্রজন্মের স্থিতিশীলতার লক্ষ্যে পরিচালিত করেছে। যদিও সেই রক্ষণশীলতা স্থিতিস্থাপকতা তৈরি করেছে, এটি মূলধন বাজারগুলির জন্য সুরও সেট করে। এই সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি কেন দেশে নিট বিনিয়োগ ব্যাখ্যা করতে সহায়তা করে 6.3% কমেছে 2019 এবং 2024 এর মধ্যে।

উদ্যোগের শিল্পটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে পরে ইউরোপে পৌঁছেছিল এবং যখন এটি হয়েছিল, মহাদেশের তহবিলগুলিতে অর্থ poured েলে দেওয়া হয়েছিল ই-কমার্স, ফিনটেকএবং খাদ্য বিতরণ। ডিপটেকের ক্ষেত্রে, বেশিরভাগ ইউরোপীয় ভিসিএসের সত্যিকারের অগ্রগতিগুলিতে বিনিয়োগের জন্য কেবল দক্ষতার – এবং প্রায়শই সাহসের অভাব ছিল। ফলস্বরূপ, প্রাক-এআই যুগে, এখানকার সর্বাধিক মূল্যবান সংস্থাগুলি ছিল রেভলুট, ক্লারনা, ডেলিভারি হিরো, স্পটিফাই, ফারফেচ, অ্যাডেন এবং এন 26 এর মতো খেলোয়াড়। সমস্ত অত্যন্ত শক্তিশালী ব্যবসা, তবে সমস্ত তুলনামূলকভাবে সোজা, পণ্য-বাজারের সাথে বীজ পর্যায়ের সাথে সাথে সুস্পষ্টভাবে প্রমাণিত।

এআই এর জন্য ভারী সামনের ব্যয় প্রয়োজন, বিশেষত শক্তিতে এবং বিনিয়োগকারীদের অনিশ্চয়তা গ্রহণ করতে ইচ্ছুক। অনেক ইউরোপীয় তহবিল এর জন্য প্রস্তুত নয়। তারা প্রাথমিক পর্যায়ে স্টার্টআপের জন্য একটি ছোট চেক লিখতে পারে তবে প্রায়শই নিম্নলিখিত রাউন্ডগুলির জন্য একদিকে এগিয়ে যায়। প্রাথমিক গবেষণা ভবিষ্যতের বাজারগুলিতে কীভাবে অনুবাদ করে তা দেখার জন্য প্রযুক্তিগত দৃ iction ় বিশ্বাসের অভাব, তারা এআইকে বাস্তবে তার চেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে দেখেন – এবং পিছনে টানুন।

স্বচ্ছতা এবং সাবধানতার জন্য নির্মিত একটি সিস্টেম

অন্যান্য বড় প্রতিবন্ধকতা গতি। ইউরোপীয় উদ্যোগের ডিলগুলি প্রায়শই একটি আমলাদের গতিতে হামাগুড়ি দেয়। আমি দেখেছি একটি তহবিল এক বছরের পুরানো বি 2 বি স্টার্টআপে সম্পূর্ণ পরিশ্রম করতে 40 দিন সময় নিয়েছে যা মাসে সবেমাত্র 20 টি লেনদেন ছিল। একজন প্রতিষ্ঠাতার পক্ষে, এটি হতাশার – সিলিকন ভ্যালিতে, একই রাউন্ডটি এক সপ্তাহের মধ্যে বন্ধ হয়ে যেত।

স্বচ্ছলতার সাংস্কৃতিক শিকড়ও রয়েছে। অফিস প্রায়শই আগস্টে অন্ধকার যান – ফ্রান্স বা ইতালিতে খোলা কিছু সন্ধান করার চেষ্টা করুন – তারপরে আবার শীতের ছুটিতে এবং সাপ্তাহিক ছুটির দিনে। আপনি যখন কোনও বিশ্ব বাজারে প্রতিযোগিতা করার জন্য লড়াই করছেন, তখন সেই ফাঁকগুলি গুরুত্বপূর্ণ।

নিষ্ক্রিয়তা ব্যয়

ইউরোপ নিজেকে বৃদ্ধির পর্যায়ে থেকে তালাবদ্ধ করে এবং একটি ফিডার মার্কেট হয়ে উঠছে, আমেরিকান সংস্থাগুলিতে পরিণত হওয়া প্রতিশ্রুতিবদ্ধ ধারণাগুলিতে পূর্ণ।

সংখ্যা এই ফিরে। কিউ 2 2025 এ, কেবল $ 5.7bn 75 টি ডিল জুড়ে ইউরোপীয় গ্রোথ-স্টেজ স্টার্টআপগুলিতে গিয়েছিল। এটি বিশ্বব্যাপী দেরী-পর্যায়ের উদ্যোগের তহবিলের প্রায় 10%-যে কোনও পর্যায়ে সবচেয়ে ছোট ভাগ। মেগা-রাউন্ডস টিক আপ গত বছর সামান্য, তবে তারা এখনও 2021 এর উচ্চতার নীচে।

উদাহরণ প্রচুর। গ্রাফিকোর একসময় যুক্তরাজ্যের এআই-হার্ডওয়্যার আশা এবং হিসাবে প্রশংসিত হয়েছিল $ 600 এমএন এরও বেশি উত্থাপিততবে 2024 সালে সফটব্যাঙ্ক দ্বারা অধিগ্রহণ করা হয়েছিল মোটামুটি একই পরিমাণ – এর পূর্বের $ 2bn মূল্যায়ন নীচে। ফ্রান্সে, নাভ্য, একটি স্বায়ত্তশাসিত শাটল অগ্রণী, দায়ের করা রিসিভারশিপ 2023 সালে ফলো-অন তহবিল সুরক্ষিত করতে লড়াই করার পরে। এবং সুইডেনে, ইউনিট, শহুরে গতিশীলতার উপর একটি সাহসী ইভি বাজি, দেউলিয়া হয়ে গেল যখন মূলধন শুকিয়ে যায়।

কি পরিবর্তন করতে হবে

একটি ভিন্ন ফলাফল অর্জনের জন্য, ইউরোপীয় ভিসিএসকে বেসরকারী-ইক্যুইটি গেটকিপারদের মতো কম কাজ করা এবং অ্যাঞ্জেল বিনিয়োগকারীদের মতো আরও কাজ করা দরকার। এআই স্টার্টআপগুলির মূল্যায়ন দেওয়া, এই ডিলগুলির সাথে যুক্ত ঝুঁকি প্রিমিয়ামটি চলে যেতে পারে তবে শুকনো গুঁড়োতে বসে থাকার চেয়ে সম্ভাবনা আরও উত্পাদনশীল।

এআইয়ের প্রতিষ্ঠাতারা দৃ iction ়তা, নমনীয়তা এবং চেকগুলি চান যা কয়েক মাসের পরিবর্তে দিনগুলিতে আগত। তারা তহবিল চায় যা বুঝতে পারে যে একাধিক ছোট, সাহসী বেটগুলি একটি ধীর “নিখুঁত” চুক্তিকে ছাড়িয়ে যাবে যা চিরকালের জন্য টেনে নিয়ে যায়।

ছোট এবং মাঝারি আকারের তহবিলের এখানে একটি সুবিধা রয়েছে। প্রাতিষ্ঠানিক আদেশ থেকে মুক্ত, তারা সৃজনশীলভাবে ডিলগুলি – সাফ, রূপান্তরযোগ্য, সেকেন্ডারি, এমনকি ইক্যুইটি এবং debt ণের সংকরগুলি গঠন করতে পারে। কী গুরুত্বপূর্ণ তা হ’ল চটচটে হওয়ার এবং প্রতিশ্রুতিবদ্ধ সুযোগগুলি দখল করার ইচ্ছা।

ইউরোপের পছন্দ

ইউরোপের এআই দৃশ্যে প্রতিভা, গবেষণা বেস এবং এমনকি অর্থ রয়েছে – এমনকি যদি এখনই এটি ভুলভাবে বিভ্রান্ত হয়। এর অভাব যা তা জরুরী। যতক্ষণ না এর উদ্যোগের মূলধন বাস্তুসংস্থান সাবধানতার সাথে আঁকড়ে থাকে, ততক্ষণ সেরা এআই স্টার্টআপগুলি বিদেশী চেকগুলি গ্রহণ করবে এবং তাদের সাথে স্কেলের সাথে আসা প্রতিভা এবং লিভারেজ।

পছন্দটি সহজ। হয় ইউরোপের বিনিয়োগকারীরা স্টার্টআপ গতিতে কাজ করতে শিখেন, বা মহাদেশ অন্যদের ফসল কাটার জন্য একটি ল্যাব হিসাবে থাকবে। এটি বিশ্বব্যাপী সংস্থাগুলির পরবর্তী প্রজন্মকে তৈরি করতে পারে, তবে কেবলমাত্র যদি এর মূলধন স্ট্যাক প্রবৃত্তিটি সবচেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠার জন্য দ্বিধা করতে প্রবৃত্তি দেয়।

এআই রেস অপেক্ষা করছে না, এবং ইউরোপও করা উচিত নয়।