বিশাল তহবিলের সাথে প্রযুক্তি সংস্থাগুলি তাদের এআই উচ্চাকাঙ্ক্ষার জন্য অর্থ প্রদান করতে হবে যা বছরের পর বছরগুলিতে দ্রুত গতিতে ব্লকবাস্টার debt ণ চুক্তিগুলি আকর্ষণীয় করে তুলেছে, যা চূড়ান্তভাবে পরিশোধ অনিশ্চিত রয়ে গেছে এমন উদ্যোগের জন্য অর্থায়নে লক করার জন্য নিকট-বৌদ্ধিক বিনিয়োগকারীদের ক্ষুধা গ্রহণের সুযোগ নিয়ে।
Orrow ণগ্রহীতারা সমস্ত credit ণের সমস্ত কোণে আলতো চাপছে এবং প্রস্তুত ক্রেতাদের সন্ধান করছে। ব্লুমবার্গের সংকলিত তথ্য অনুসারে, কেবলমাত্র মার্কিন পাবলিক বন্ডের বাজারে, প্রযুক্তি সংস্থাগুলি এ বছর এ পর্যন্ত প্রায় 157 বিলিয়ন ডলার জোগাড় করেছে, যা তারা গত বছরের একই সময়ে জারি করেছিল তার থেকে প্রায় 70% বেড়েছে।
ওরাকল এই পথের নেতৃত্ব দিয়েছেন, প্রায় 26 বিলিয়ন ডলারের প্রকাশ্যে লেনদেন করা debt ণ বিক্রি হয়েছে, এর বেশিরভাগটি বুধবার একটি ব্লকবাস্টার অফারে অফার হিসাবে এটি ডেটা সেন্টার ভাড়া দেওয়ার জন্য কোটি কোটি ডলার ব্যয় করতে এবং ওপেনাইয়ের মতো কৃত্রিম গোয়েন্দা গ্রাহকদের জন্য এনভিডিয়া চিপগুলি পূরণ করতে পারে।
টোয়েন্টিফোর অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের বিনিয়োগ-গ্রেড পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট দলের সদস্য জনাথন ওভেন বৃহস্পতিবার সকালে বিনিয়োগকারীদের লিখেছিলেন, “এটি সর্বশেষতম লক্ষণ যে এআই ইনভেস্টমেন্ট বুম, ইক্যুইটি মার্কেটের ফোকাস এখন credit ণে ছড়িয়ে পড়েছে।”
চিপমেকার ব্রডকম, বর্ণমালা এবং অ্যাপল সহ বেহেমথগুলিও কয়েক বিলিয়ন ডলার একত্রিত করে পদক্ষেপ নিয়েছে, তাদের মধ্যে কয়েকটি বছরের পর বছর প্রথমবারের মতো। এদিকে, ফেসবুকের মূল সংস্থা একটি ডেটা সেন্টারের জন্য বেসরকারী credit ণের মাধ্যমে ২৯ বিলিয়ন ডলার জোগাড় করছে এবং ব্যাংকগুলি ভ্যানটেজ ডেটা সেন্টারগুলিকে ওরাকল ভাড়া নেবে এমন সাইটগুলি তৈরিতে সহায়তা করার জন্য একটি 38 বিলিয়ন ডলারের debt ণ প্যাকেজের ব্যবস্থা করছে।
বিস্তৃত এবং কিছু ক্ষেত্রে অস্বাভাবিক ডিলগুলি কৃত্রিম গোয়েন্দা রেসের বহিরাগত অর্থায়নের প্রয়োজনের একটি প্রমাণ-এবং মূল ভূমিকা debt ণ বাজারগুলি খেলতে পারে। বন্ড ক্রেতাদের জন্য, এটি এমন একটি বাজি হয়ে উঠেছে যে সংস্থাগুলির বিনিয়োগগুলি চাহিদা ছাড়িয়ে যাবে না এবং তাদের কাছে ক্রেডিটরদের এমনকি কয়েক দশক ধরে রাস্তায় নামিয়ে দেওয়ার উপায় থাকবে। এখন পর্যন্ত, বিনিয়োগকারীরা ত্রুটির জন্য খুব বেশি জায়গা না রেখে ঝুঁকিটি মেনে নিতে ইচ্ছুক চেয়ে বেশি মনে করেন।
বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ডের ক্ষুধা এখন এতটাই শক্তিশালী যে ছড়িয়ে পড়ে, বা অতিরিক্ত ফলন বিনিয়োগকারীরা ট্রেজারিগুলির পরিবর্তে debt ণ ধরে রাখার দাবি করে, তাদেরকে ২ 27 বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন দিকে ঠেলে দেওয়া হয়েছে। বিশেষত উচ্চ রেটেড টেক জায়ান্টদের debt ণ বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করেছে যারা এআই পণ্য এবং অবকাঠামোর আশেপাশের হাইপটিতে যেতে আগ্রহী।
ওরাকল গত সপ্তাহে তার জাম্বো বন্ড বিক্রয়কে শক্তিশালী চাহিদার পিছনে প্রায় ১৫ বিলিয়ন ডলার থেকে ১৮ বিলিয়ন ডলারে উন্নীত করতে সক্ষম হয়েছিল, এটি কেলানোভা অধিগ্রহণের জন্য মঙ্গল গ্রহের ২ 26 বিলিয়ন ডলারের পরে এই বছর দ্বিতীয় বৃহত্তম বিনিয়োগ-গ্রেডের চুক্তি করেছে। সফটওয়্যার সংস্থাটি প্রায় $ 82 বিলিয়ন ডলারের চূড়ান্ত চাহিদা সহ প্রায় 88 বিলিয়ন ডলার শিখর আদেশেও আকর্ষণ করেছিল। কিছু debt ণ 40 বছরের জন্য নয়।
অফারটিতে মোটামুটি 4% অ্যাট্রেশন হার – বা বিক্রয় পর্যায়ের সময় বিনিয়োগকারীদের আদেশের পরিমাণ – এই বছরের গড় 21% এর তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম ছিল। অন্য কোথাও, এপ্রিল মাসে বর্ণমালার চুক্তিটি সাতবার জুড়ে ছিল, যেখানে এই বছর গড় উচ্চ-গ্রেড অর্ডার বইগুলি 3.8 বার আচ্ছাদিত করা হয়েছে।
ওরাকলের বিক্রয়ের সাথে জড়িত ছিল না এমন বার্কলেস পিএলসির debt ণ ক্যাপিটাল মার্কেটস গ্রুপের ব্যবস্থাপনা পরিচালক ম্যাট গ্যানন বলেছেন, “টেকের বিনিয়োগযোগ্য ডলারগুলি আমরা যা দেখেছি তার উপর ভিত্তি করে অন্যান্য খাতকে বামন করছে।” “এটি একমাত্র খাতগুলির মধ্যে একটি যা বাড়তে থাকে” “
এই বছর এখনও পর্যন্ত, প্রযুক্তি সংস্থাগুলি মার্কিন ব্লু-চিপ বন্ড বিক্রয় 8%, 2021 সালের পর থেকে সর্বাধিক শেয়ার এবং কেবলমাত্র আর্থিক, গ্রাহক বিচক্ষণতা এবং ইউটিলিটিগুলি পিছিয়ে রয়েছে, যা ডেটা-সেন্টারের চাহিদা থেকেও উপকৃত হয়েছে।
কারও কারও কাছে, এআইয়ের আশেপাশের ইউফোরিয়া 2000 এর দশকের গোড়ার দিকে ডট-কম বিনিয়োগের বুদবুদগুলির সাথে উদ্বেগজনক মিলগুলি উত্থাপন করে এবং এই উদ্বেগ যে হাইপটি ওভারব্লাউন হতে পারে তা নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করে। ম্যাসাচুসেটস ইনস্টিটিউট অফ টেকনোলজির আগস্টের গবেষণায় দেখা গেছে যে এআই পাইলটরা বাস্তবায়নকারী 95% সংস্থাগুলি তাদের বিনিয়োগের ক্ষেত্রে রিটার্ন পায় নি।
অন্যরা দীর্ঘমেয়াদী উদ্বেগকে পতাকা দেয়। গত সপ্তাহে প্রকাশিত একটি বাইন অ্যান্ড কোং রিপোর্টে ভবিষ্যদ্বাণী করা হয়েছে যে এআই ফার্মগুলির রাজস্ব 2030 সালের মধ্যে অনুমানের চাহিদা পূরণের জন্য প্রয়োজনীয় কম্পিউটিং পাওয়ারকে তহবিলের জন্য যা প্রয়োজন তার তুলনায় প্রায় 800 বিলিয়ন ডলার কম হতে পারে।
এআই-ভিত্তিক এনভিডিয়া চিপগুলির কারণে অবকাঠামো বিল্ড-আউটটি মূলত এত ব্যয়বহুল যা তাদের পূরণ করবে এবং প্রচুর পরিমাণে বিদ্যুতের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করবে। এই গ্রীষ্মে, ওরাকল প্রায় চারটি পারমাণবিক চুল্লিগুলির সমতুল্য 4.5 গিগাওয়াট ডেটা সেন্টার পাওয়ারের জন্য ওপেনাইয়ের সাথে একটি চুক্তি করেছিল। এই পরিকল্পনার কেবলমাত্র একটি ডেটা সেন্টারের জন্য, ওরাকল গ্যাস চালিত প্রজন্মের জন্য প্রতি বছর 1 বিলিয়ন ডলারের বেশি ব্যয় করার পরিকল্পনা করেছে।
তবুও, বিনিয়োগকারীরা এবং বিশ্লেষকরা এই খাতটি কভার করে উল্লেখ করেছেন যে সংস্থাগুলির সাধারণত স্বাস্থ্যকর ব্যালেন্স শীট রয়েছে – যার অর্থ তারা তাদের উপার্জনের তুলনায় খুব বেশি debt ণ গ্রহণ করছে না – এবং তাদের ক্রেডিট রেটিংগুলি অবনতির লক্ষণগুলি দেখায় নি।
এই বছর টেক সংস্থাগুলি থেকে আরও বন্ড বিক্রয় আসতে পারে। সিন্ডিকেট পেশাদাররা বলছেন যে এই নগদ সমৃদ্ধ সংস্থাগুলির অনেকগুলি গত বছর বা এই বছরের শুরুর দিকে debt ণ বিক্রি না করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, পরিবর্তে ফলন হ্রাস না হওয়া পর্যন্ত অপেক্ষা করছে।
ওরাকলের বিক্রয় পরিচালনকারী ব্যাংকগুলির মধ্যে গোল্ডম্যান শ্যাচস গ্রুপ ইনক। এর আমেরিকাতে বিনিয়োগ-গ্রেড সিন্ডিকেটের প্রধান জন বিক্রয় বলেছেন, “এই বৃহত ক্যাপ টেক সংস্থাগুলির অনেকগুলি থেকে পরবর্তী পাঁচ থেকে 10 বছর ধরে একটি দুর্দান্ত ভারী ক্যাপেক্সের প্রয়োজন রয়েছে।” “এই ক্যাপেক্সের কিছু প্রয়োজনের তহবিল সহায়তা করার একটি বড় উপায় হ’ল ব্যালেন্স শিটের debt ণ।”
– ব্রোডি ফোর্ডের সহায়তায়।
